1 本土产能延期巴西国家石油公司位于巴伊亚州的新建尿素工厂设计年产能130万吨投产时间从2027年推迟至2029年，直接影响该国化肥自给能力提升计划2 世界 采购困境 伊朗产量下降及印度招标锁定了中东和黑海地区货源 红海航运紧张导致中东至巴西航线运费上涨 最新大颗粒尿素CFR巴西报价持续高位但成交稀少3；关键变量若伊朗装置损毁严重 ，全球甲醇供应格局或收紧 ，费用 可能反弹反之，供应恢复将维持宽松尿素 。
印度NFL公司计划采购150万吨尿素 ，近来 已锁定约100万吨货源在近期的销售招标中 ，离岸价大幅攀升，不同公司大颗粒尿素FOB费用 在390455美元吨不等 ，伊朗尿素交易在390美元吨FOB左右世界 市场的强劲表现对国内尿素出口形成一定支撑 ，但短期内国内供需矛盾仍是主导费用 走势的关键因素；二 二季度及后续景气度延续预期1 短期盈利支撑长江证券分析指出，2026年Q1中东冲突推升油价 ，煤头企业原料煤炭费用 平稳 ，形成“以油定价以煤计成本 ”的有利格局，尿素己二酸醋酸等主要产品费用 环比大幅上涨，带动龙头企业毛利率与净利率同步提升进入Q2 ，核心产品费用 继续走强 ，若地缘扰动持续；四能化期货原油世界 费用 上涨，伊朗调整亚洲市场售价尿素费用 波动引发交易所风险提示 ，企业库存因；截至近来 公开信息 ，印度尿素主要的进口贸易伙伴国有阿曼俄罗斯中国伊朗印尼卡塔尔等1 阿曼双方1994年成立了合资化肥企业，该工厂产品主要出口印度 ，是印度尿素稳定的进口来源 ，近年通常为印度尿素进口第一大来源国2 俄罗斯始终是印度主要化肥供应国之一，近年位居印度尿素进口第二大 。
2025年印度尿素采购费用 整体将维持高位震荡 ，暂无明确下行的确定性条件从当前权威机构预测和市场核心影响因素来看 ，费用 走势主要取决于以下几个关键维度1 供应端的核心变量 印度本土尿素产能提升进度存在较大不确定性原计划2023年投产的煤制尿素厂已延期至2027年底，若2025年能按计划完成投产 ，可填补；五区域市场分化与传导不确定性近期世界 主流区域尿素出口离岸价普遍下调如中东高端费用 跌290元吨 ，但伊朗大颗粒离岸价逆势上涨低端+22元，高端+36元，引发局部供应紧张猜测这种分化可能延缓或削弱对国内的传导效果 ，需持续观察全球需求疲软与局部供应紧张的博弈区域市场分化增加了传导过程的不确；尿素重要信息山东地区尿素行情僵持运行 ，小颗粒主流出厂成交1850 1900元吨，大颗粒出厂报价1940 1970元吨临沂市场一手贸易商出货借鉴 费用 1900 1910元吨附近 ，菏泽市场借鉴 费用 1890元吨附近核心逻辑供应方面本周国内尿素日产189 194万吨区间震荡下面 河南天庆甘肃刘化；中期费用 回落的必然逻辑1 供应端一旦中东局势缓和 ，伊朗俄罗斯的天然气与尿素产能将快速恢复，全球尿素供应缺口会迅速收窄2 需求端印度此次一次性采购250万吨 ，提前透支了未来几个月的采购需求 ，后续全球最大尿素买家的采购量必然大幅下跌，高价行情将失去核心支撑3 市场投机压力当前高价已。
从技术指标来看 ，MACD出现金叉信号 ，不过需注意MACD金叉选股逻辑是从全市场筛选费用 呈上涨趋势的多头市场；2026年小麦费用 突然大涨是供应需求政策和世界 市场多重因素共同作用的结果1 供应端收缩 地缘冲突推高成本并影响种植美以军事打击伊朗导致霍尔木兹海峡通行受阻，化肥供应链中断 ，尿素磷酸盐费用 上涨 ，同时海运成本增加推高小麦运输成本原油费用 大幅上涨既提升生物燃料需求间接拉动小麦费用 ，也增加；1 供应端紧张 己内酰胺装置开工率降至7618%，焦化企业开工率仅7241% ，部分企业计划继续减产10% 全国焦化行业平均吨焦利润为负值 ，河北等地环保限产持续，导致硫酸铵副产品产量锐减2 世界 行情传导 印度巴西等国家尿素招标需求旺盛 ，世界 尿素费用 持续攀升 欧洲天然气期货创半年新高 ，伊朗尿素；印度进口尿素的批发费用 未来行情存在较大不确定性，短期受集中大额采购影响费用 冲高 ，长期走势取决于全球供应成本端变化以及印度国内需求调整根据2024年4月最新招标数据 ，印度此次采购250万吨尿素创下历史最大单笔进口量，东西海岸交付费用 分别达到959美元吨和935美元吨 ，较2个月前的中标价512美元 。
无法成为印度稳定的尿素进口来源4 伊朗近年印度从伊朗进口尿素量增长较快 ，20102013年度进口量呈上升趋势，双方曾商谈在伊朗建设年产130万吨尿素的合资工厂 ，产品全部出口印度5 其他201314财政年度数据显示 ，印度还从印尼卡塔尔等国进口尿素，相关进口占比相对较小 。
